国金证券股份有限公司李超近期对中矿资源进行探求并发布了探求敷陈《铷铯龙头进犯锂盐，产能快速成长》，本敷陈对中矿资源给出买入评级，觉得其筹算价位为77.00元，刻下股价为56.67元，预期飞腾幅度为35.87%。

中矿资源(002738)

投资逻辑

聚焦锂盐+铷铯两大主业。公司以地勘业务为基，逐步完成锂盐和铷铯产业链布局，22年收场归母净利润32.95亿元，同增485.85%；23Q1收场归母净利润10.96亿元，同增41.41%。公司20年6月刊行8亿范围可转债，第三年付息债券票面利率1.20%，每10张债券派息12元，最新转股价钱10.63元/股。公司定增募资30亿元已于23年5月末上市，刊行价钱63.39元/股，主要用于Bikita锂矿扩建和春鹏锂业锂盐产能扩建。

锂资源、冶真金不怕火产能同步延迟，24年收场富足自供。本轮锂价触底后连忙反弹，现在跟着需求回暖，锂盐厂惜售意愿强，阛阓处于博弈阶段，瞻望Q3价钱仍较为坚挺，后续跟着供给逐步开释，锂价将镇定回调，瞻望中恒久锂价在20万元/吨。公司领有津巴布韦Bikita锂矿(22年2月全资收购)和加拿大Tanco锂矿，所有产能约1.4万吨LCE。Bikita和Tanco辞别筹算建筑400万吨和100万吨矿石产能，瞻望23-24年自有矿产能辞别为2.5、6.4万吨LCE。公司领有氟化锂产能6000吨/年，碳酸锂/氢氧化锂产能2.5万吨/年，新建产能3.5万吨/年，瞻望23Q4投产，后续国外不息筹算4万吨/年，25年达到约10万吨锂盐产能范围。22年公司自给率为43%，24年依靠Bikita扩产自给率接近100%，关于6万吨锂盐收场富足自供。

资源上风确立铷铯龙头，幸运快艇彩票网品类丰富、产业链齐全。公司是铯铷盐紧密化工规模龙头，领有高品性铯资源(Tanco和Bikita，占大家已探明铯矿储量的80%以上)、大家两大坐蓐基地和甲酸铯回收基地。公司的铯盐加工时间跳动，品种主要包括碳酸铯、硫酸铯、硝酸铯、氢氧化铯、碘化铯和甲酸铯等，22年铯铷盐销量793.51吨，卑劣可用于航天航空、国防军工、信息时间等政策新兴产业，期骗场景不停延迟。甲酸铯期骗于油气勘测，是油气行业中最优质的钻井液、完井液，22年底公司大家储备甲酸铯居品23728.95bbl。铷铯业务毛利率频年来保管65%傍边。

盈利预测、估值和评级

瞻望公司23-25年营收辞别为90.52亿元、115.42亿元、144.21亿元，归母净利润辞别为36.54亿元、45.82亿元、53.17亿元，对应EPS辞别为5.12元、6.42元、7.46元，对应PE辞别为11倍、8倍、7倍。估值赐与24年12倍PE，总市值550亿元，筹算价77元/股，初度掩盖赐与“买入”评级。

风险指示

产能延迟不足预期；阛阓需求不足预期；汇率波动风险；限售股解禁风险等。

证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据诡计，中金公司皆丁探求员团队对该股探求较为潜入，近三年预测准确度均值高达96.45%，其预测2023年度包摄净利润为盈利37.81亿，说明现价换算的预测PE为10.77。

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最新盈利预测明细如下：

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